У "Повісті про падіння Гондоліна" йдеться про дві найбільші сили у світі. Це Морґот, який є втіленням найбільшого зла, невидимий у цій історії, але керує величезною військовою потугою зі своєї фортеці Ангбанд. Глибоко протистоїть Морґоту Ульмо, який за своєю могутністю поступається лише Манве, вождю валарів.
Центральне місце в цій ворожнечі богів займає місто Гондолін, прекрасне, але невідоме. Його побудували і заселили ельфи-нолдори, які, коли жили у Валінорі, землі богів, повстали проти їхнього панування і втекли до Середзем'я. Тургона, короля Гондоліну, ненавидить і боїться понад усіх своїх ворогів Морґот, який марно намагається знайти дивовижно заховане місто, тоді як боги Валінору в палких суперечках здебільшого відмовляються втручатися на підтримку бажань і задумів Улмо.
У цей світ приходить Туор, двоюрідний брат Туріна, знаряддя задумів Улмо. Невидимий Туор вирушає з рідної землі у страшну подорож до Гондоліну, і в один з найбільш вражаючих моментів в історії Середзем'я йому з'являється сам морський бог, що виринає з океану посеред шторму. У Гондоліні він стає великим; він одружується з Ідріл, дочкою Тургона, і у них народжується син Еарендель, чиє народження і величезне значення в майбутніх днях передбачив Ульмо.
Нарешті настає жахливий кінець. Морґот дізнається через акт найвищої зради все, що йому потрібно, щоб здійснити спустошливий напад на місто, з балрогами, драконами та незліченними орками. Після похвилинного опису падіння Гондоліну казка закінчується втечею Туора та Ідріл разом з дитиною Еарендел, які озираються з ущелини в горах, коли тікають на південь, на палаючі уламки їхнього міста. Вони мандрували в нову історію, "Повість про Еарендель", яку Толкін ніколи не писав, але яка в цій книжці намальована на основі інших джерел.
Після презентації "Берена і Лютієна" Крістофер Толкін використав той самий метод "історії в послідовності" при написанні цього видання "Падіння Ґондоліна". За словами Дж. Р. Р. Толкіна, це була "перша справжня історія цього уявного світу", і разом з "Береном і Лютієном" та "Дітьми Гуріна" він вважав її однією з трьох "Великих Історій" Старших Днів.